邁克爾 斯賓塞：經濟復蘇需要新增長模型

邁克爾 斯賓塞 （Michael Spence）
　　經濟學家，2001年諾貝爾經濟學獎得主，美國斯坦福大學商學院前院長
　　謙遜的時代......繼續研究
　　我認為這是一個讓經濟學家學會謙虛的極佳時期。在我看來，我們還沒搞清楚金融體系的動態復雜性。遭遇如此巨大的失敗，并不是監管系統的問題，因為沒有一個主要參與者、監管機構甚至分析師——例如我們——看到持續上升的系統風險。因為沒有看到，所以也就沒有做出反應。因此，認為面臨風險只要采取防御措施就能使系統保持相對穩定的論點是錯誤的。
　　我認為（目前的危機）對商學院來說是巨大的機會。我們有許多嚴謹的工作需要做，至少對于那些正在認真搞科研的年輕人，這是一個機會，它能使我們提高對這些復雜系統的認識和了解，今后我們可以進行一些非常富有想象力的新研究。
　　前面的障礙
　　每個人都在尋找一個國家作為替代的儲備貨幣。我想我們可能多年來一直未曾找到解決辦法。原因如下：
　　首先，完全開放資本賬戶或取消匯率管制尚不符合中國的利益。至于在短期或中期應該做什么或不應該做什么，尚且存在不同意見。但我至今仍未聽到任何人認為在這個如此反復無常的世界上，資本賬戶的突然開放和完全不再進行匯率管制是個好主意。而且，歐洲也并非財政一體化，雖然它有一個負責任的中央銀行和穩定的貨幣，但貨幣最終仍得依附于主權國家的財政責任——美國仍對此存在爭議 ——而歐洲仍沒有“主權”。所以，這是一個重要的全球性挑戰。
　　其次，存在貿易保護主義的風險。有兩種方法可以在總體需求短缺的世界市場上搶占份額。一是保持私營部門的競爭力，這是一個不錯的辦法，盡管其他部門可能會受到影響。
另一方法是對外設置壁壘。20國集團提出消除保護主義的明確目標，但在低增長且總體需求短缺的世界里實行起來困難更大。因此，我認為我們都面臨著許多挑戰。
　　在投資領域經常被問及的一個問題是：“我們擺脫困境了嗎?”人們審視著市場——中國市場已經進行了漂亮的反彈——美國市場自2009年3月的低點也已經有了大幅增長，但你必須記住，市場恢復比真正的經濟復蘇快得多。很多人認為這次反彈太大。展望未來，我進行大膽的樂觀猜測：在發達國家將是一個長期的、艱巨的U形衰退 ——不像中國的V型——同時伴有W型下跌風險。
　　吳敬璉
　　中歐國際工商學院寶鋼經濟學教席教授
　　中美結構失衡
　　現在（有）人的心態很矛盾，一方面說要轉變這種由出口支撐的增長模式，另一方面又急切地希望美國訂單能夠趕快增加。
　　在危機發生以后，（美國人的）儲蓄率已經回升了。那么我們希望它繼續回升呢?還是過兩天經濟好了，他老毛病又來了?又吃像我們這樣的窮國呢?到底我們希望哪一種呢?所以我覺得現在首先需要理清思想，我們到底要爭取一種什么狀態?
　　在危機發生以前，我們（對美出口）依靠的是美國的結構失衡。所以我們不要希望回到過去那個老日子去。我不是說我們不要發展對外貿易，我們的辦法應該是什么呢?提高出口產品的附加值，提高它的知識含量、技術含量、服務含量，以此來保持我們的出口企業的繁榮。
需要新的增長模型
　　中國和美國的增長率都在恢復。而且據有人預計今年中國的GDP將達到8%以上，明年將會達到9%或10%，甚至更高。這完全是一個短期的分析。消費其實沒有起來;出口需求仍然比去年同期低15%。那么需求是怎么起來的呢？
　　首先，投資增加了，我們每年的投資有兩萬億，估計今年貸款會增加十萬億以上，這樣一種做法是不是能夠持續呢?
　　我們要能夠長期地增加收入，然后增加消費，要做兩件事：第一，增加就業;第二，增加人力資本，增加技術進步的份量，那么就要從原來的增長模式轉變到依靠技術進步和企業的活力，這樣才能解決問題。
　　本文經《中國企業家》許可轉載。