CMA知識點(diǎn)之回收期法

　　獨(dú)立方案：如果投資回收期小于基準(zhǔn)回收期（公司自行確定或根據(jù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)確定）時(shí)，可接受該項(xiàng)目；反之則應(yīng)放棄。（沒有對比，就沒有選擇）

　　互斥方案：應(yīng)以回收期最短的方案作為中選方案。

　　1、回收期的評價(jià)優(yōu)點(diǎn)：

　　（1）能夠直觀地反映原始投資的返本期限；

　　（2）計(jì)算簡單，結(jié)果容易理解；

　　（3）可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息；

　　（4）大致地衡量了流動性和風(fēng)險(xiǎn)；

　　2、回收期的評價(jià)缺點(diǎn)：

　　（1）時(shí)間越長，準(zhǔn)確性越差；

　　（2）忽視了貨幣的時(shí)間價(jià)值，在不考慮時(shí)間的情況下加總現(xiàn)金流；

　　（3）不能正確反映投資方式的不同對項(xiàng)目的影響；（只關(guān)注時(shí)間）

　　（4）不考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量；（沒有后視效應(yīng)）

　　（5）未衡量盈利性；

　　（6）如果目標(biāo)回收期太短，將促使接受短期項(xiàng)目；

　　3、總結(jié)

　　在某些情況下，對流動性和風(fēng)險(xiǎn)的快速衡量，有助于識別在高風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境下某項(xiàng)資本投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。大致來說，回收期越短的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越低。同時(shí)，回收期越短的項(xiàng)目越能為組織提供更大的靈活性，因?yàn)橥顿Y資金很快就可用于其他項(xiàng)目。

　　由于回收期所具有的根本局限性，它只能片面衡量一項(xiàng)投資是否值得。因此，最好將回收期法與其他資本預(yù)算編制技術(shù)相結(jié)合使用。

　　回收期的評價(jià)經(jīng)典例題分析

　　以下哪一項(xiàng)不是回收期法的缺點(diǎn)？

　　A．它并沒有考慮到回收期之后的現(xiàn)金流量

　　B．忽略了貨幣的時(shí)間價(jià)值

　　C．不能顯示出項(xiàng)目的流動性

　　D．鼓勵(lì)選擇較短的回收期的項(xiàng)目

　　答案：C

　　解析：選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)A、B、D屬于回收期法的缺點(diǎn)：回收期法不考慮回收期后的現(xiàn)金流；忽略了貨幣的時(shí)間價(jià)值；回收期越短越好。選項(xiàng)C不屬于回收期法缺點(diǎn)，回收期法可以顯示項(xiàng)目的流動性。