管理會(huì)計(jì)重點(diǎn)知識(shí)：期權(quán)

cma知識(shí)點(diǎn)之期權(quán)的相關(guān)概念

　　1.買(mǎi)入期權(quán)（call option）（看漲期權(quán)）賦予期權(quán)所有人在指定時(shí)間內(nèi)以固定價(jià)格從賣(mài)方購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利（但不是義務(wù)）。

　　2.行權(quán)價(jià)格指合同中設(shè)定的固定價(jià)格。

　　3.行權(quán)費(fèi)（權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)）是期權(quán)的初始購(gòu)買(mǎi)價(jià)格。期權(quán)合同賣(mài)方預(yù)先從買(mǎi)方（持有人）那里收到的期權(quán)費(fèi)。

　　4.賣(mài)出期權(quán)（put option）（看跌期權(quán)）賦予期權(quán)所有人在指定時(shí)間內(nèi)以固定價(jià)格向賣(mài)方出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利（但不是義務(wù)）。

　　補(bǔ)充：歐式期權(quán)：持有人只能在到期日行權(quán)

　　美式期權(quán)：允許持有人在行權(quán)期限內(nèi)任何時(shí)間行權(quán)

　　提示：CMA考試默認(rèn)都是美式期權(quán)，除非題目特別說(shuō)明只能到期日行權(quán)。

　　期權(quán)相關(guān)的例題分析

　　A投資者以＄10購(gòu)入一賣(mài)出期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為＄38。行權(quán)后的總利潤(rùn)為＄13，則當(dāng)前股票價(jià)格是多少？

　　A.＄20

　　B.＄25

　　C.＄30

　　D.＄15

　　正確答案：D

　　解析：持有人行權(quán)的凈損益＝行權(quán)價(jià)格-股票市價(jià)-期權(quán)成本

　　13＝38-x-10

　　x＝＄15

　　影響期權(quán)定價(jià)的因素

　　1.股票價(jià)值的波動(dòng)性

　　2.離到期日時(shí)間

　　3.利率

　　4.行權(quán)價(jià)格

　　5.目前股價(jià)